Rebotan los bonos: suben 1% y el mercado cuenta los días hasta las elecciones

Los comentarios de Donald Trump sobre el apoyo a la Argentina condicionado a un resultado electoral agregaron una cuota adicional de tensión e incertidumbre entre los inversores.

El mercado reaccionó negativamente a los dichos de Trump, con caídas intradiarias ayer de hasta 8%, aunque con una mejora sobre el cierre. Hoy la deuda vuelve a operar al alza, con subas del 1% en promedio, luego de comentarios de Caputo explicando los resultados de la reunión con Trump. 

 La volatilidad en el mercado de deuda en dólares local es extrema

El Global 2029 sube 0,8%, mientras que el Global a 2030 avanza 0,7%. En el tramo medio de la curva se ven avances de 1% en el Global 2035 y de 0,7% en el Global 2038.

Finalmente, en el caso de los títulos de mas largo plazo, los globales a 2041 y 2046 registran un rebote hoy de 0,8% y 1% respectivamente.

Las subas de hoy viene luego de una fuerte baja intradiaria en el día de ayer que dejó a la deuda local con pérdidas de mas del 4%. 

Ayer los bonos colapsaron en cuestión de minutos tras la conferencia de Donald Trump y el presidente Milei, pasando de ganar 2% durante la jornada y cerrando con pérdidas del 4%.

Trump dijo ayer que si Milei no ganaba las elecciones no iba a ser tan contemplativo con la Argentina. El mercado lo interpretó como que EEUU le podía soltar la mano a la Argentina si el gobierno no obtenía una buena elección.

Luego llegaron mensajes en redes sociales de apoyo a la Argentina, tanto de Trump como del secretario del Tesoro, Scott Bessent, y los bonos reaccionaron al alza.

Hacia el cierre, con versiones cruzadas y aclaraciones desde el oficialismo, los activos recortaron pérdidas, aunque el mercado cerró con un tono de aversión al riesgo y spreads ampliados.

A ello se le sumó que el Ministro Caputo dio entrevistas televisivas señalando que el apoyo de Trump en realidad es a la gestión de Milei y que no estaba condicionada por el resultado de la elección de octubre, sino a la de 2027.

"No vamos a estar haciendo todo lo que hicimos por un apoyo de 8 dias (hasta las elecciones)", dijo Caputo.

Los analistas de Delphos Investments afirmaron que estamos en presencia de un mercado con volatilidad extrema ante la incertidumbre política.

"El episodio central de la jornada fue el almuerzo entre Milei y Trump, que no dio certeza a aun mercado sediento de ellas. Las declaraciones del presidente estadounidense (condicionando el apoyo económico a un triunfo electoral de Milei) fueron interpretadas negativamente", dijeron.

En esa línea, explicaron que, por más que sea algo natural, EEUU está más para ayudar a aliados que a quienes lo desprecian.

No obstante, desde Delphos remarcaron que no quedó claro si se refería a las legislativas de octubre o a las presidenciales de 2027.

Los analistas de Inviu indicaron que "la declaración de Trump operó como catalizador: reintrodujo el escenario binario en los precios, forzando a los inversores a descontar no solo un cambio de programa económico, sino un eventual cierre del canal financiero con Washington"

 En la previa de la bilateral entre Trump y Milei, el mercado esperaba que se den anuncios

Sin embargo, los mismos no se dieron a conocer, sumado a que las declaraciones de Donald Trump agregaron una cuota extra de incertidumbre, al poner en duda la asistencia financiera en caso de una derrota legislativa del oficialismo.

"Los mercados financieros argentinos están enteramente sujetos a las noticias, en especial a las que hacen a la política interna, y al involucramiento del Tesoro estadounidense en los mismos mercados financieros y monetarios locales. Con las elecciones a poco más de una semana, las encuestas se perfilan como un potencial catalizador. Un empate técnico sería leído como un alivio y podría impulsar una recuperación, pero si los sondeos muestran al oficialismo como gran perdedor, el golpe podría profundizarse", dijeron desde Delphos.

Los analistas de Outlier indicaron que las declaraciones de Trump dejaron una duda importante, y es que parecía que se refería a una elección presidencial, por lo que no estaría hablando de la del 26 de octubre.

"La falta de anuncios concretos, con los cuales se venía especulando fuerte en la previa, los cambios en la agenda y formato de la reunión y las mencionadas declaraciones dejaron gusto a poco frente a la expectativa que se habían generado y alimentado. Algo que ya es regla en esta gestión, pues se sobregiran estás últimas en las previas", dijeron.

Además, agregaron que "el mercado pareció interpretar las palabras de Trump como una condicionalidad de apoyo de EE.UU. al resultado de los comicios legislativos en 11 días, y de repente todo empezó a bajar".